#東証改革

2026年8月18日

PBR 是正で企業の稼ぐ力は改善した？日本株で 3 年後を検証

東証の「資本コストや株価を意識した経営」要請から3年。株価は上がりましたが、企業の稼ぐ力は本当に改善したのでしょうか。学術論文の知見を紹介しつつ、日経225銘柄の3年後のデータを使って「中身の成長」と「値札の付け替え」のどちらが株価上昇を牽引したかを検証します。