決算サプライズは過去まで見ないとわからない？日本の大型株で PEAD を測り直す
米国株では、決算サプライズの予測情報が直近 1 四半期から過去 3 年分の履歴へ移ったと報告した論文を紹介します。同じ構造が日本にもあるのかを、東証の大型株 222 銘柄・4,328 件の決算短信で測り直したところ、論文の 5 つの主張のうち同じ向きに出たのは 1 つでした。
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4 件の記事
学術論文で報告されているアノマリーは本当にリターンが出る？
学術誌が公表した約 200 本のアノマリーを、実務家が売買できる大型株と 21 世紀の市場で測り直すと月 0.07% しか残らない——その論文を、日本の大型株 224 社・36 本のシグナルで追検証しました。20 年分のデータで、測る条件の入れ替えと、運を差し引く診断まで実験しています。
銘柄入替から生じるインデックス投資の「隠れコスト」
ドイツDAX指数の銘柄入替を分析したこの論文は、指数に採用された銘柄が採用後に大幅にアンダーパフォームする「隠れたコスト」の存在を明らかにしました。日本市場でも同様の現象が起きるかを検証します。
AIの投資スコアは信用できる？バイアスに惑わされないためのチェックリスト
AI の予測が高成績だったというニュース、その実験は本当に成立しているのでしょうか。本論文は金融 AI の評価が「先読み」「生存者」など 5 つのバイアスで歪むと指摘し、合否で判定するチェックリストを提案します。素朴な予測 AI を作り、日本株の 30 場面で 5 つの検査を当ててみました。